La República del Perú realizó, este lunes, una operación de endeudamiento a través de la emisión de tres nuevas referencias en dólares con vencimientos en los años 2032, 2060 y 2121, por un total de US$ 4 000 millones, obteniendo tasas cupones de 1,862%, 2,78% y 3,23%, respectivamente. Las emisiones se realizaron en un escenario positivo motivado por la sólida demanda de los inversionistas institucionales, cerrando con un margen (spread) sobre el Tesoro de Estados Unidos de 100, 125 y 170, puntos básicos, respectivamente, logrando emitir con prima de cero por nueva emisión a niveles mínimos históricos.

Éstos ingresos ayudarán al Perú a financiar gastos relacionados con la prevención y contención del COVID-19 y las consecuencias financieras relacionadas, complementando la venta de US$3.000 millones en deuda, dada en abril, para respaldar lo que entonces era uno de los paquetes de estímulo más ambiciosos de América Latina.

Las tres emisiones lograron una demanda que superó en el mejor momento los US$ 15 000 millones, 4 veces lo ofertado, con más de 240 inversionistas participando en cada tramo. La demanda provino principalmente de inversionistas extranjeros, con un 93% de participación. La distribución de la demanda por región fue de un 44% proveniente de cuentas de inversionistas de Estados Unidos, un 32% de Europa y un 24% de otras regiones como Asia, Norteamérica y Latinoamérica.

El éxito de la operación sobresale tras haber superado un corto periodo de inestabilidad política, lo que posteriormente se reflejó en una mayor tranquilidad en los mercados financieros y ha permitido aprovechar ventanas de oportunidad con buenas condiciones de financiamiento. Además, se debe resaltar que Perú continúa siendo de los países más sólidos en la región respecto a su fortaleza macroeconómica y fiscal, tanto así que es el único país en la región que ha mantenido su perspectiva estable y no ha sufrido ningún downgrade en su calificación crediticia en moneda extranjera.

Éstos instrumentos cayeron en medio de la agitación política y niveles de tipo de cambio que alcanzaron un mínimo histórico, lo que demuestra que el país sigue siendo uno de los más seguros de América Latina, ya que cuenta con un diferencial soberano de 142 Pbs sobre los títulos del Tesoro de EE.UU.

Por su parte, el Ministerio de Economía y Finanzas, a través de su titular, precisó que la deuda pública con respecto a la producción nacional aumentará de un 28% del PIB a un 35% a fines de este año y hasta un 38% en el 2021, tal como se habría previsto en la gestión anterior. Además, se prevé que la deuda peruana continúe aumentando durante este y el próximo año, tras el histórico estímulo económico lanzado por el Gobierno, que suma hasta un 20% del PIB, para prevenir y frenar la pandemia del coronavirus. La economía de Perú se contraería este año en torno a un 12% según proyecciones oficiales tras las fuertes restricciones para contener el coronavirus.

El objetivo de la emisión histórica, del bono a 100 años, es aprovechar la coyuntura de tasas bajas en dólares en el mundo, a través de la distribución estratégica de sus vencimientos, para evitar el sobreendeudamiento.

Con esta medida el Perú se une a países como Argentina, México, Irlanda y el Reino Unido en la venta de deuda con vencimiento a más de un siglo. Las notas de Argentina, vendidas en 2017, se reestructuraron este año. Por su parte, el Perú ha experimentado ocho reestructuraciones y defaults externos desde su independencia en 1821, según el libro “Esta vez es diferente: Ocho siglos de locura financiera”.